作者 | 田思、王东
编辑 |蒋波、王东
处于寒冬阴霾下的光伏股，终于等来了明确的周期反转信号！
继9月3日、9月4日多只光伏股票连续大涨后，今天（9月5日）整个光伏板块彻底爆发，通达信二级行业分类“光伏设备”板块（881275）大涨8.15%。74只成分股全部红盘上涨，其中8只股票涨幅超过10%，涨幅最高的三只股票为锦浪科技（19.99%）、昌盛机电（18.24%）、阳光电源（16.67%）。
从稍远时间来看，光伏股已经清晰走出了底部反转走势。华夏能源网（公众号hxny3060）注意到，从4月初至今多只光伏股已经翻倍，如阳光电源从51.90元/股（4月9日）涨至最高137.66元/股，区间涨幅165%；锦浪科技从43.24元/股（4月9日）涨至最高89.24元/股，区间涨幅106%。
值得注意的是，在反内卷、限产能中走在行业前列的硅料环节，相关股票皆涨势喜人。今日（9月5日），通威股份（SH：600438）、新特能源(HK:01799)、协鑫科技(HK:03800)、大全能源(SH:688303)四大硅料龙头最低涨幅6.18%，最高涨幅达17.28%。
今天收盘，通威股份也以1098亿元的总市值稳稳站住千亿大关，成为A股第三只市值千亿的光伏股，这也是通威时隔16个月后重回“千亿俱乐部”，具有标志性意义。
股市是宏观经济的“晴雨表”，更是行业运行的“风向标”。光伏板块尤其是硅料龙头股价的走强，传递出积极信息，行业反转有望从此确立。
硅料龙头带头，光伏股底部反转
截至今日收盘，新特能源报收8.89元/股，涨幅高达17.28%；协鑫科技以1.47元/股收盘，涨幅达12.21%；大全能源和通威股份也分别以 34.39元/股和24.39元/股的价格收盘，实现8.86%和6.18%的上涨。
今天协鑫科技、大全能源、通威股份还分别以1.47元/股、35.74元/股、24.5元/股的价格，创下今年以来的股价最高点。
华夏能源网注意到，四大硅料龙头股价集体大涨已经持续多日。即便在9月4日大盘大跌，A股3000多家上市公司集体下跌的糟糕走势下，大全能源依然逆势上涨了7.12%，以31.59元/股收盘；通威股份以 22.97元/股收盘价，涨幅4.50%；协鑫科技也也实现了1.55%的涨幅。
值得一提的是，9月1日，通威股份以22.58元/股收盘，总市值突破千亿（1016.54亿元）。这也是其在2024年4月25日跌破千亿后首次收盘回归“千亿俱乐部”。经过5个交易日考验后，如今完全站稳千亿。
纵观几大硅料龙头走势，6月23日是一个重要分水岭。在这一天创下调整最低点后，股价集体开始攀升上扬，尤其是通威股份和大全能源多日出现5%以上涨幅。从6月23日至9月5日，通威股价上涨超六成，协鑫科技涨幅75%，大全能源涨幅97%，新特股价近乎翻倍。
作为光伏产业链上游关键环节，硅料回暖具有明显的传导效应，硅料龙头股价见底坚定了光伏板块的上涨信心。一些反应灵敏的光伏股，多次出现放量大涨，很明显是有大资金在大手笔进入。
例如，7月2日，双良节能（SH：600481）、福莱特（SH：601865）等9支光伏股涨停，爱旭股份(SH:600732)、晶澳科技（SZ：002459）等6支光伏股票涨幅超过7%。8月5日，捷佳伟创(SZ:300724)、阳光电源(SZ:300274)、晶澳科技、东方日升(SZ:300118)等涨幅均超5%。
与6月23日发动上涨的股价低点相比，阳光电源、捷佳伟创均实现股价翻倍，上能电气涨幅超八成，晶澳科技、爱旭股份的股价涨幅也在五成左右。
硅料价格已十连涨，光伏股业绩修复有基础
华夏能源网注意到，近期伴随着四大硅料龙头股价上涨的还有光伏产品的价格。硅料、硅片、电池片价格均出现了不同程度的上涨。其中，多晶硅环节已连续10周上涨，成为整个产业链涨幅最猛环节，这也是几大硅料龙头股价反转的最坚实基础。
据硅业分会数据，截至9月3日，n型复投料和n型致密料的成交均价分别达到4.9万元/吨和4.57万元/吨，相比6月25日分别上涨了1.46万元和1.38万元，创下42%和43%的涨幅。就连颗粒硅也从3.35万元/吨涨到了4.8万元/吨，涨幅也达到了43%。
对于光伏股价和光伏产品价格双双上涨，不得不提行业反内卷带来的信心提振。
7月3日，工信部召开光伏行业制造业企业座谈会，直指光伏产能出清问题。这次会议也对外传递了一个信号——光伏“反内卷”已上升至国家战略高度，得到了政府领导人的高度关注。
8月19日，工信部等六部委再次召开光伏座谈会，明确要加强产业调控，遏制低价无序竞争，规范产品质量，支持行业自律；打击低于成本价销售、虚假营销等违法违规行为；打击降低质量管控、虚标产品功率、侵犯知识产权等行为。
反内卷在企业层面也有所行动，走的最快的是硅料环节。通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、东方希望、红狮硅业和青海丽豪等7家硅料龙头企业多次开会商讨，业内传出的“时间表”显示，几大企业计划在9月22日前完成对其他多晶硅小厂产能的收购并关停。随着这一时间节点的临近，硅料整合的最终成果将有望显现。
不过，从目前来看，下半年的硅料供需依然严峻。随着两三家头部硅料企业个别基地复产以及部分新建产能的释放，下半年硅料月产量和库存还在增加，硅业分会判断8-9月新增库存预计约2万吨，总库存或高达38.6万吨。
对此，龙头企业在继续减产。大全能源表示，第三季度将延续此前减产策略。同时有消息称，几家硅料企业已就减产、控开工、控销量等议题达成一致，包括控库存的具体方式，也已基本达成一致。
“随着开工率的变化，未来多晶硅价格可能会有小幅上升，在6万元/吨—8万元/吨区间运转的可能性较大。”协鑫科技联席首席执行官兰天石近日判断。
对比协鑫科技颗粒硅25.31元/公斤的成本，通威内蒙基地高纯晶硅27元/公斤的现金成本，6-8万元/吨的价格将留下充足的盈利区间。这意味着，硅料企业三四季度的业绩修复将非常明显，硅料稳则全产业链都有望回归到正常价格，整个光伏产业链重归健康发展轨道或许就在眼前了。