沪指续创近十年新高。
8月20日，沪指早盘弱势下探，午后在金融、半导体等板块带动下强势上攻，最终收涨1.04%，报3766.21点，续创近10年新高。深成指涨0.89%，报11926.74点；创业板指涨0.23%，报2607.65点。
不过，在上冲过程中，周三两市成交有所萎缩，共成交24082亿元，较前一交易日减少1802亿元。
对此，有券商投顾表示，周三沪指表现良好，光头中阳形态预示着还有进一步上冲的可能，但阳量相比周一萎缩是瑕疵，周四如果上冲过程中不能进一步放量，要防范形成技术上的背驰衰竭结构。不过即便背驰后市场出现调整消化，也大概率会在3731上方进行，跌到3731会有权重站出来护盘。
“但8月最后一周最好要谨慎些，因为半年报会集中在这周披露，业绩预期不好的个股出现调整的概率较大，所以8月剩余时间要把注意力放在各行业的大市值龙头品种上，这些品种可能会有超过大盘的表现。”该券商投顾建议。
有望冲击3800点
回顾8月20日的盘中走势，大盘走出冲高回落，量能有所萎缩，但个股上涨家数多于下跌家数。
“今天A股低开后，就走出了盘中收复失地的走势，所有主要宽基指数当日留下的缺口都得到了回补，当日缺口盘中得到回补，这说明A股市场还是处于强势之中，但早盘盘中突破3731点之时，大盘盘中就一度出现快速跳水走势，5日均线又对大盘形成支撑，随之大盘又被快速拉升。”投资顾问赵伟分析称，大盘在相对高位盘中如此地走出“蹦极”与“过山车”交错的走势，就是典型的盘中强势“洗盘”行为，这宣示着当前A股市场处于强势上涨之中，用盘中“洗盘”的方式，就是要快速清洗出场内浮筹，同时给场外资金上车的机会，进行筹码充分交换。
展望后市，在赵伟看来，今天大盘再创年内新高，突破了3750点压力位，理论上大盘有望短期内冲击3800点整数关口。但收盘是缩量创新高，大盘高位量价背离，K线组合为高位“阳包阴”式的“穿头破脚”线，加之推动大盘上涨的是白酒、汽车、房地产等不被市场关注的补涨股，意味着行情进入补涨阶段。
“要注意高位风险，尤其是市场处于补涨阶段，要注意市场可能出现的整体获利回吐风险，做好‘高低切’。”赵伟说，短线冲高后，大盘盘中震荡会加大，谨慎冲高回落的走势出现。
淡水泉投资认为，当前市场环境下，两个趋势的演进将有望对市场动量的持续性形成支撑：一个是，低利率及“资产荒”的背景将推动资金为寻求收益而提升风险偏好；二是家庭负债表从超额储蓄到增配股市的逐步转变。
“当前市场关注点更多转向结构性增长机会。市场情绪的回暖，指数的抬升，可能伴随市场的波动。但政策对资本市场的呵护，流动性的宽松，股市财富效应的显现，以及增量资金的入市，将对市场形成支撑。”淡水泉投资表示。
广发证券投资顾问吴家祥表示，市场牛市格局以持股为主，建议继续关注两条投资主线，一是成长科技（机器人、半导体设备、游戏传媒）；二是行业景气度向好行业（保险、军工、稀土、海风、创新药、有色）。
白酒股筑底回升
值得一提的是，8月20日，白酒板块延续前一日涨势。WIND数据显示，白酒指数大涨3.66%，19只成分股中仅有1只下跌。
从个股来看，酒鬼酒（000799）涨停，收盘价63.47元创年内新高。舍得酒业（600702）涨幅高达8.4%，金种子酒（600199）涨幅超过5%，水井坊（600779）等多只个股涨幅超4%。
筑底回升的白酒股，还有多少上涨空间？
方正证券指出，今年以来，从中央到地方密集出台促消费举措，为行业复苏注入确定性。在宏观经济持续复苏的背景下，系列政策形成合力，为白酒行业构筑坚实底部。7月下旬以来渠道反馈消费场景约束陆续放松，宴席与礼品场景消费持续复苏。同时叠加中秋节与国庆节将至，备货旺季在即，“场景修复+季节性催化”共振，终端动销有望进一步加速，行业基本面复苏动能有望持续强化。白酒当前估值已处底部，在政策回暖与基本面复苏双重驱动下，板块已完成筑底，估值重塑与业绩逐步修复可期。
“白酒行业正在快速筑底，龙头企业或把握当前时间段快速调整渠道结构，提升市场开拓能力。如若消费逐步转暖，本轮对渠道做了积极调整升级的龙头酒企有望享受更多发展机会。啤酒下半年基数较低，但考虑到限酒令影响，预计三季度报表表现维持稳定态势。”中信证券认为。
天风证券表示，后市白酒板块PE（估值）修复或先于EPS（每股盈利）修复，预计2026年二季度板块业绩低基数背景下或迎EPS层面拐点，重视当前板块投资机会。
国泰海通证券认为，政策变量加速白酒行业出清，当下产业加速向业绩底迈进，股价亦有望先于需求侧出现拐点；同时，产业逻辑在颠覆中重塑，份额逻辑将逐步取代量价逻辑，长周期下，把握白酒的“类债资产”属性，稳定的ROE对白酒定价将愈发重要，行业必须重构稳定的增长预期及稳定的分红和回购预期。