美银证券:升恒安国际目标价至25.5港元 续予“中性”评级

  美银证券发布研报称,恒安国际(01044)上半年销量同比跌0.2%,除税后净利润降2.6%,符合市场预期,该行相应下调集团今明两年除税后净利润预测7%。另外,因应销售跌幅收窄,2025年目标市盈率提升至11倍(原本9倍),该行上调集团目标价8%至25.5港元,维持“中性”评级。

  该行指出,按产品划分,恒安国际的纸巾销售已恢复增长,相信国内市场的促销竞争纾缓,以及公司下半年将持续开发电商及新零售渠道,将支持市场占有率上升、优质产品增长及业务毛利率。然而,卫生巾产品的疲弱势头仍然持续,上半年销售额下跌14.4%,意味复苏之路并不平坦。

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